Morgan Stanley consiguió clientes en Uber; OPI tropezó
Los banqueros de inversión de Morgan Stanley pueden obtener millones de dólares en comisiones por liderar la oferta pública inicial de Uber Technologies Inc. la semana pasada. Sin embargo, los clientes adinerados enfrentan pérdidas.
En 2016, la firma ofreció a su clientela de élite la oportunidad de ingresar temprano en la eventual cotización de mercado de Uber, ya que el banco de inversión recaudó dinero de forma privada para la plataforma de transporte compartido. (Foto: Bloomberg)
Los banqueros de inversión de Morgan Stanley pueden obtener millones de dólares en comisiones por liderar la oferta pública inicial de Uber Technologies Inc. la semana pasada. Sin embargo, los clientes adinerados enfrentan pérdidas.
En 2016, la firma ofreció a su clientela de élite la oportunidad de ingresar temprano en la eventual cotización de mercado de Uber, ya que el banco de inversión recaudó dinero de forma privada para la plataforma de transporte compartido. El viernes, las acciones cayeron más de un 7% en su debut, dejando a esos primeros compradores entre la multitud de accionistas cotidianos que padecen pérdidas, al menos por ahora. Las acciones cayeron un 8,3% más a las 9:35 a.m.en las operaciones en Nueva York el lunes.
Morgan Stanley ofreció a los clientes de administración de patrimonio la oportunidad de invertir en Uber a través de un fondo denominado New Riders LP, según documentos de oferta vistos por Bloomberg. Proporcionó exposición a Uber a un precio de acción de 48,77 dólares. Sus tenencias serían convertibles en acciones de Clase A en la OPI. Los empleados de Morgan Stanley también tuvieron la oportunidad de invertir en términos similares, muestran los documentos.
La oportunidad no era para los que estaban ociosamente interesados: la inversión mínima era de 250.000 dólares. Morgan Stanley dijo que a los clientes se les podría cobrar hasta un 2% del capital comprometido con el fondo. Y los documentos valoraban a Uber en $ 62.5 mil millones, un nivel etiquetado como razonable dadas las ventajas competitivas y las perspectivas de crecimiento de Uber. Los materiales continúan enumerando los factores de riesgo, incluidos los crecientes gastos operativos de Uber y los años de pérdidas.
No está claro cuánto contribuyeron los clientes o empleados adinerados a la recaudación de fondos. Una portavoz de Morgan Stanley se negó a comentar para esta historia.
Sin duda, el debut del viernes puede resultar una anomalía. La caída de la acción a 41,57 dólares coincidió con una amplia liquidación en el mercado de valores en la mañana, un informe de ganancias débil de su rival Lyft Inc. y las frágiles conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China. Se espera que Lyft caiga junto con Uber cuando el mercado abra el lunes.
Aún así, la situación pone de relieve una tensión a medida que Morgan Stanley se apoya en sus relaciones con legiones de inversores adinerados para proporcionar más fondos privados a las empresas de Silicon Valley, dándoles tiempo para construir sus negocios antes de cotizar en bolsa. En teoría, el acuerdo puede beneficiar a ambos grupos de clientes, y a los banqueros de inversión de Morgan Stanley, al darles una ventaja para ganar mandatos para manejar OPI y otros servicios.
Ahora, la OPI de Uber puede probar cómo reaccionan los clientes ricos si no les va tan bien.
La división de gestión de patrimonios, dirigida por Andy Saperstein, tiene un largo historial de ayudar a los clientes a apostar por el ascenso de las nuevas empresas de Silicon Valley. El administrador del fondo, Dennis Lynch, participó en las primeras apuestas de Morgan Stanley en Facebook Inc. y Twitter Inc. cuando aún eran privados. Supervisa carteras en la división de gestión de inversiones del banco, y algunos de sus otros fondos están expuestos a otros unicornios como Palantir Technologies Inc.
La destreza de Morgan Stanley en tales vínculos le ha ayudado a arrebatar mandatos a rivales como Goldman Sachs Group Inc. En el caso de Uber, altos ejecutivos de Goldman Sachs entablaron una relación temprana con los líderes de Uber e incluso tomaron una participación en la compañía cuando estaba despegando. . En un momento, Goldman ofreció a sus propios clientes adinerados pagarés que se convertían en acciones con un descuento sobre el precio de la OPI, lo que les daba una ventaja sobre otros futuros inversores.
Sin embargo, Morgan Stanley logró que su nombre figurara en primer lugar en la OPI, un papel preciado en Wall Street. El noviazgo fue multifacético. En un momento dado, uno de los banqueros más importantes de Morgan Stanley, Michael Grimes, incluso pasó por la luna como conductor de Uber.
El director ejecutivo, James Gorman, dijo recientemente a los empleados que una de las responsabilidades de Saperstein sería encontrar más oportunidades de crecimiento entre la unidad de riqueza y su división más grande, valores institucionales, que trabaja en OPI, así como asesoría en operaciones y fusiones.
Mientras tanto, los clientes adinerados de Morgan Stanley no pueden hacer mucho más que esperar y tener esperanza. Los documentos muestran que el fondo prohíbe el dumping de acciones de Uber durante 180 días a partir de la oferta.
