Mantenga la meta de inflación en 4% ... si no está roto, no lo arregle: documento del RBI
El estudio dijo que apuntar a una tasa más baja podría impartir un sesgo deflacionario a la política monetaria.
El concepto de inflación tendencial o de estado estacionario, el nivel al que se espera que converjan los resultados reales de la inflación después de que las fluctuaciones a corto plazo de una variedad de fuentes, incluidos los shocks, se extingan.
Un estudio del RBI ha dicho que mantener un 4 por ciento de inflación es apropiado para India, ya que apuntar a una tasa más baja podría impartir un sesgo deflacionario a la política monetaria.
La inflación de tendencia promedio ponderada, nuestras estimaciones de inflación de tendencia preferidas, disminuyó desde más del 5 por ciento hasta el segundo trimestre de 2008 a alrededor del 5 por ciento en 2009, dijo el documento del Banco de la Reserva de India (RBI). A partir de entonces, disminuyó de manera constante y se mantuvo en 4.3 por ciento en el primer trimestre de 2020, dijo el documento, escrito por el funcionario del RBI Harendra Kumar Behera y el vicegobernador Michael Debabrata Patra.
Un aumento en la tasa de sacrificio: las desinflaciones adicionales serán más costosas en términos de la producción sacrificada. Al mismo tiempo, el bono de credibilidad de la política monetaria justifica acciones de política más pequeñas para lograr el objetivo. Esto apunta a mantener la meta de inflación en 4% en el mediano plazo. Si no está roto, no lo arregle, decía el periódico.
El concepto de inflación tendencial o de estado estacionario, el nivel al que se espera que converjan los resultados reales de la inflación después de que las fluctuaciones a corto plazo de una variedad de fuentes, incluidos los shocks, se extingan.
Vale la pena señalar que la inflación tendencial aún se mantiene por encima de la meta bajo la meta de inflación flexible (FIT), aunque está en una trayectoria descendente. Esto indica que las expectativas de inflación aún no están completamente ancladas a la meta, pero la convergencia está en marcha, según el diario. Detrás de esto hay una disminución en la persistencia de la inflación, lo que indica que los hogares y las empresas en India se están volviendo más prospectivos que antes a medida que aumenta la credibilidad asociada con la política monetaria, dijo.
Comprender la persistencia o la tendencia de la inflación a converger lentamente a su tendencia también es fundamental para diseñar respuestas de política monetaria apropiadas en términos del tamaño y el momento de las acciones de política, agrega el documento.
Un objetivo establecido por debajo de la tendencia imparte un sesgo deflacionario a la política monetaria porque se exagerará en relación con lo que la economía puede soportar intrínsecamente para lograr el objetivo.
Noticias destacadas ahora mismo Haga clic aquí para másDe manera análoga, una meta que se fija por encima de la tendencia hace que la política monetaria sea demasiado expansiva y propensa a choques inflacionarios y expectativas no ancladas. La inflación de tendencia es una cuestión empírica y la elección de la metodología es crucial si la estimación de la inflación de tendencia tiene que ser precisa, afirmó el documento. Dentro de la proliferación de trabajos sobre el tema, existe un consenso amplio de que ninguno de ellos puede superar el modelo de caminata aleatoria para fines de pronóstico, dijo.
Para el establecimiento de la política monetaria, es necesario considerar cambios significativos en el ecosistema macroeconómico general en el que se lleva a cabo la política monetaria. La inflación de tendencia estaba cayendo incluso por delante de la institución de FIT y esta última afianzó esta tendencia, como se refleja en la creciente probabilidad de inflación de tendencia en un 4 por ciento en las estimaciones posteriores filtradas y suavizadas, dijo. El promedio ponderado de probabilidad 16 de la inflación de tendencia ha bajado de alrededor del 5 por ciento hasta 2014, cuando las condiciones previas de FIT estaban comenzando a 4.1-4.3 por ciento en Q12020, justo antes de que golpeara Covid.
