El mercado de bonos de la India está tan caliente que incluso un gurú del yoga está vendiendo deuda

Patanjali Ayurved Ltd, del gurú del yoga Baba Ramdev, y Wipro Enterprises Pvt, parte del imperio del magnate indio del software Azim Premji, se encuentran entre los 91 primeros vendedores de billetes de rupia en lo que va de año.



El gurú del yoga Ramdev. (Foto de archivo exprés)

Los emisores de bonos por primera vez están entrando en el mercado de deuda de la India a medida que medidas de estímulo sin precedentes reducen los costos de los préstamos al más barato desde 2005.





Patanjali Ayurved Ltd, del gurú del yoga Baba Ramdev, y Wipro Enterprises Pvt, parte del imperio del magnate indio del software Azim Premji, se encuentran entre los 91 primeros vendedores de billetes de rupia en lo que va de año. Ese es un repunte de 2019, cuando la aversión al riesgo de los inversores en medio de una crisis crediticia llevó a que solo 61 empresas hicieran su debut en el mercado de bonos en el mismo período.



Fuente: Bloomberg

El aumento en las ventas de bonos de debut ayudará a agregar profundidad al mercado de deuda, brindando más opciones para los inversores y, al mismo tiempo, aumentará el riesgo de comprar notas de prestatarios que carecen de un historial. Para los emisores, los acuerdos de deuda son una oportunidad para crear reservas de efectivo en una economía en recesión. El auge de la venta de bonos de India está en línea con un aumento en la oferta de deuda en Asia, ya que los responsables políticos inundan los mercados con efectivo para combatir la pandemia de coronavirus.

Por lo general, cuesta menos vender un bono que obtener un préstamo en la India, porque los bancos están reduciendo los préstamos para combatir el peor índice de endeudamiento del mundo. El rendimiento medio de los pagarés a tres años con las mejores calificaciones, del 5,09%, es 221 puntos básicos más barato que los préstamos de un plazo similar en el banco estatal de India, el mayor prestamista del país.



Fuente: Bloomberg

Los costos de endeudamiento de los bonos se han desplomado después de que los legisladores indios dieron a conocer un estímulo récord para ayudar a combatir las consecuencias financieras de la pandemia. Las medidas incluyeron reducir drásticamente las tasas de interés al nivel más bajo desde al menos 2000, financiar la compra de los bancos por 1,13 billones de rupias ($ 15 mil millones) de pagarés de la empresa y aplazar los reembolsos de préstamos para individuos y empresas.

A algunos inversores les preocupa que las medidas de alivio de Covid-19 estén enmascarando la verdadera imagen de la salud crediticia de las empresas. Pero las primas de rendimiento de los bonos sugieren que el mercado dio la bienvenida a los movimientos.

El diferencial entre los pagarés corporativos a tres años mejor calificados y la deuda pública de un plazo similar cayó a 22,4 puntos básicos el mes pasado, el nivel más bajo desde octubre de 2005. La brecha se situó en 23 puntos básicos el viernes.

Otras firmas notables están aprovechando el mercado de deuda por primera vez. Godrej Industries Ltd, parte de un conglomerado de 123 años, recaudó 7.500 millones de rupias en julio, mientras que Rashtriya Chemicals & Fertilizers Ltd, una empresa estatal, recaudó este mes 5.000 millones de rupias.

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